جزئیات صندوق های سرمایه گذاری ارزی/ بازپرداخت اصل و سود به ارز تضمین شد - تجارت آنلاین
جزئیات صندوق های سرمایه گذاری ارزی/ بازپرداخت اصل و سود به ارز تضمین شد
سایر منابع:
سایر خبرها
دستور جدید برای بازار ارز/ سقف سرمایه گذاری در صندوق ها مشخص شد
بازگشت سرمایه مناسب هستند که از جمله می توان به حوزه های نفت، گاز، پتروشیمی و فلزات اساسی اشاره کرد. قزلباش افزود: این صندوق ها کارکرد دوگانه دارند؛ هم ابزاری برای سرمایه گذاری مردم هستند و هم منبع تأمین مالی بنگاه های اقتصادی به شمار می روند. مدیر تامین مالی ارزی مرکز مبادله ایران درباره چگونگی صدور مجوز این صندوق ها توضیج داد: مدیر صندوق به عنوان نهاد مالی تحت نظارت سازمان بورس و اوراق بهادار، فرآیند تعامل با یک بانک تجاری معتبر و دارای وضعیت ارزی مطلوب را آغاز می کند. پس از توافقات اولیه، فرم های مربوط به قبولی سمت برای ارکان سه گانه صندوق شامل مدیر ثبت ، ضامن نقدشوندگی و ...
رالی صعودی بورس ادامه دارد؟
بازار و حتی ورشکستگی صندوق های اهرمی را داشتند، بازار سبز شد و برخی نماد ها در یک ماه گذشته حتی رشد 100 درصدی را تجربه کردند. وی توضیح داد: یکی از دلایل اصلی این اتفاق گزارش های بسیار قوی شرکت ها در فصل زمستان است؛ گزارش هایی که در سال های گذشته کمتر شاهد آن بوده ایم. این اتفاق تا حد زیادی ناشی از تحقق یکی از مطالبات قدیمی فعالان بازار سرمایه یعنی تک نرخی شدن ارز است. موسوی تشریح کرد: دولت با نزدیک کردن نرخ ارز و اجازه دادن به شرکت ها برای فروش ارز با قیمت نزدیک به بازار آزاد ، عملاً سودآوری شرکت ها را به شکل اهرمی افزایش داد. در نتیجه شرکت های صادرات محور مانند فسازان ...
توسعه صندوق ها سهم سرمایه گذاری غیرمستقیم را در بورس افزایش داده است
رسول جاویدی بازار سرمایه سنا ، با اشاره به تحولات بازار سرمایه پس از سال 1399، توسعه سرمایه گذاری غیرمستقیم را یکی از مهم ترین دستاوردهای بازار سرمایه در سال های اخیر دانست و گفت: پس از تجربه رشد شتابان بازار در نیمه نخست سال 1399 و سقوط آن در نیمه دوم همان سال، سازمان بورس تصمیم درستی گرفت و تمرکز بیشتری بر توسعه سرمایه گذاری غیرمستقیم گذاشت. نتیجه این رویکرد، افزایش تعداد سبدگردان ها و راه اندازی انواع صندوق های سرمایه گذاری بود. او افزود: در سال های ابتدایی، تعداد صندوق های سرمایه گذاری محدود بود و به همین دلیل تعداد سرمایه گذارانی که از طریق خرید یونیت ها وارد این صندوق ها می ...
از بلوغ بازار فیزیکی تا جهش بازار مالی/ اعتماد سرمایه گذاران، سرمایه بزرگ بورس کالاست
اشاره به بازگشایی بازار صندوق های کالایی در دوران جنگ گفت: تصمیم به بازگشایی بازار در اسفند با بررسی های متعدد اتخاذ شد. بسیاری از سرمایه گذاران به سرمایه و نقدینگی خود نیاز داشتند و با در نظر گرفتن مجموعه شرایط، بازار در اسفندماه بازگشایی شد؛ این روند نتایج مثبتی به همراه داشت. به گفته جهرمی، در این دوره حدود 50 هزار میلیارد تومان منابع وارد صندوق های طلا شد و حتی پذیره نویسی صندوق های جدید نقره نیز انجام گرفت. جهرمی با بیان اینکه اعتماد سرمایه گذاران، سرمایه بزرگ بورس کالاست، تاکید کرد: این اقدام برای سرمایه گذاران یک پیام مهم داشت؛ اینکه بازار فعال است و امکان معامله وجود ...
از سرمایه گذاری ارزی تا بازگشت عین دارایی؛ صندوق های ارزی چگونه اعتماد عمومی را جلب می کنند؟
مالی ارزی مرکز مبادله ایران توضیح داد: در این صندوق ها مردم و فعالان اقتصادی می توانند منابع ارزی خود را به دو شکل اسکناس یا حواله ارزی سرمایه گذاری کنند. به گفته قزلباش ، سرمایه گذاران علاوه بر حفظ ارزش دارایی خود، سود ارزی مشخصی نیز دریافت خواهند کرد و در عین حال منابع خرد ارزی در پروژه های بزرگ صنعتی کشور که صادرات محور و ارزآور هستند به کار گرفته می شود. سقف سرمایه گذاری برای اشخاص حقیقی وی درباره سقف سرمایه گذاری گفت: فعالیت صندوق ها باید مطابق قوانین اقتصادی کشور باشد و یکی از این قوانین مربوط به سقف نگهداری اسکناس ارز برای هر شخص حقیقی است. ...
پایان بلاتکلیفی پس اندازهای ارزی/ دستورالعمل صندوق های ارزی ابلاغ شد
ابلاغ شیوه نامه صدور مجوز برای تأسیس صندوق های سرمایه گذاری ارزی
صدور مجوز برای پذیرش سمت ارکان ارزی صندوق ها هرچه سریع تر انجام شود. قزلباش تصریح کرد: پس از آنکه بانک مرکزی مجوز مربوط به قبولی سمت ارکان ارزی را صادر کند، نهاد های مالی که صلاحیت بانک های همکار آنها مورد تأیید قرار گرفته است، می توانند با مراجعه به سازمان بورس و اوراق بهادار، مجوز نهایی فعالیت صندوق های سرمایه گذاری ارزی را دریافت کنند. منبع: باشگاه خبرنگاران جوان
بازار سهام مقصد نقدینگی بین بازارهای مالی؛ ادامه روند صعودی یا اصلاح؟
.... اما بعد از رشدهای سنگین، بخشی از سرمایه گذاران برای کسب بازده بیشتر یا متنوع سازی سبد سرمایه گذاری خود، بخشی از دارایی خود را به بازار سهام منتقل کرده اند. بازار ارز بازار ارز همواره یکی از مهم ترین رقبای بورس در جذب نقدینگی بوده است. در دوره هایی که نوسانات نرخ ارز کاهش پیدا می کند یا انتظارات نسبت به ثبات نسبی بیشتر می شود، بخشی از سرمایه ها به سمت بازار سرمایه حرکت می کند. سپرده های بانکی در شرایطی که نرخ بازده مورد انتظار بورس بالاتر از سود بانکی برآورد شود، بخشی از سپرده گذاران ترجیح می دهند منابع خود را از بانک خارج کرده و در سهام یا صندوق ...
جهش 88 درصدی سود خالص وخاور ؛ بانک خاورمیانه 1202 ریال سود ساخت
.... در بخش هزینه ها نیز مهم ترین قلم هزینه ای هزینه سود سپرده ها بوده که در دوره مورد بررسی 15681 میلیارد تومان از آن را شناسایی کرده است. براسا این گزارش سرفصل سایر درآمدها و هزینه های عملیاتی افزایش 177 درصدی داشته که عمدتا ناشی از سود حاصل از تسعیر ارز میباشد که مطابق با آخرین بخشنامه ابلاغی بانک مرکزی نرخ تسعیر ارز براساس نرخ خرید حواله ETS مرکز مبادله ارز و طلای ایران به ازای هر یورو معادل 1.568762 و هر دلار 1.362.358 ریال اعلام گردید. شناسایی سود خالص 14430 میلیارد تومانی برآیند فعالیت 12 ماهه این بانک بود که این عدد نسبت به دوره مشابه سال قبل افزایش 88 ...
راه اندازی ETF جدید بلک راک؛ تبدیل نوسانات بیت کوین به درآمد ماهیانه
؛ اما در مقابل، پتانسیل سود سرمایه گذاران در زمان رالی های شدید صعودی محدود خواهد شد. این ابزار برای سرمایه گذارانی جذاب است که ترجیح می دهند در بازارهای خنثی یا با رشد ملایم، جریان نقدی مستمر داشته باشند، اما باید بپذیرند که در صورت جهش ناگهانی قیمت، سود کمتری نسبت به دارندگان مستقیم ارز دیجیتال کسب خواهند کرد. رقابت در بازار محصولات مشتقه اریک بالچوناس (Eric Balchunas)، تحلیلگر ارشد بلومبرگ، در یادداشتی درباره این عرضه خاطرنشان کرد: این صندوق هدف گذاری بازدهی سالانه 15 تا 25 درصدی را دنبال می کند و تلاش دارد تا در حداقل 70 درصد از رشدهای صعودی بازار مشارکت ...
5 بهترین روش سرمایه گذاری در سال 1405 که حتما باید بدانید
: صندوق درآمد ثابت صندوق طلا صندوق سهامی صندوق مختلط نسبت ریسک به بازده ریسک: پایین تا متوسط بازده بالقوه: متوسط نقدشوندگی بالا امکان ابطال یا فروش واحدها در مدت کوتاه 4. بورس و سهام بنیادی؛ گزینه ای برای سرمایه گذاری میان مدت چرا بورس می تواند در 1405 فرصت ساز باشد؟ در دوره های تورمی، شرکت های صادراتی، پتروشیمی، معدنی و فلزی معمولاً از رشد نرخ ارز منتفع می شوند. همین موضوع می تواند موجب افزایش ارزش برخی سهام بنیادی شود. با این حال بورس بازاری تخصصی است ...
صندوق درآمد ثابت ارزی اعتماد ازدست رفته مردم را باز می گرداند
به گزارش خبرنگار ایبنا ، هیات عامل بانک مرکزی به تازگی شیوه نامه پذیرش و صدور مجوز ارکان ناظر بر عملیات ارزی صندوق سرمایه گذاری در درآمد ثابت ارزی را تصویب کرد. بر اساس این شیوه نامه اشخاص حقیقی و حقوقی می توانند از طریق تحویل ارز اسکناس یا حواله ارزی به منظور تامین مالی طرح های صادرات محور و ارزآور در صندوق های ارزی سرمایه گذاری کنند و تسویه وجوه نیز تنها به صورت ارزی و بر مبنای ارز سرمایه گذار در زمان سرمایه گذاری است. این صندوق ها با هدف جمع آوری منابع ارزی از عموم سرمایه گذاران به منظور تامین مالی طرح های صادرات محور و ارزآور و در چارچوب قوانین و مقررات ارزی فعالیت می کنند. با توجه به ...
عرضه های سنگین در بورس؛ پول هوشمند در حال خروج است؟
داده شد و سرمایه گذاران موفق شدند سهام مورد نظر خود را خریداری کنند. همین موضوع از شدت هیجان خرید در بازار کاست و شرایط را برای شکل گیری معاملات متعادل تر فراهم کرد. در حالی که بخشی از بازار سهام با افزایش عرضه ها مواجه شد، صندوق های اهرمی همچنان در کانون توجه سرمایه گذاران قرار داشتند. ارزش معاملات این صندوق ها به بیش از 2 هزار و 125 میلیارد تومان رسید و اغلب نمادهای این گروه همچنان در سقف دامنه نوسان روزانه معامله شدند. تقاضای مداوم برای صندوق های اهرمی نشان می دهد که بخش مهمی از فعالان بازار همچنان به ادامه روند صعودی بورس امیدوار هستند. همچنین وجود حباب منفی در بخش ...
اعتماد و سرمایه گذاری مردم
اگر صندوق سرمایه گذاری به صورت ارزی طراحی شود و خود بانک مرکزی ناشر آن باشد، الزامی به عرضه از طریق بورس وجود ندارد و بانک مرکزی می تواند مستقیما این کار را انجام دهد. اما اگر قرار باشد بانک ها به عنوان عامل عمل کنند و در عین حال ضمانت بانک مرکزی پشت این ابزار باشد، باید سازوکار آن به گونه ای طراحی شود که هم اصل سرمایه و هم سود سرمایه گذاران تضمین شود. نرخ سود این صندوق ها نیز باید به صورت رقابتی و در سطحی تعیین شود که برای مردم جذاب باشد. علاوه بر این، پس از انتشار واحدهای سرمایه گذاری و خرید آن توسط مردم، لازم است پشتوانه لازم برای ایفای تعهدات از سوی بانک مرکزی موجود باشد تا سرمایه گذار ...
راهنمای سرمایه گذاری نامیبیا
نامیبیا کشوری با ثبات سیاسی و اقتصادی در جنوب آفریقا است و دارای نظام مالی مدرن و عضو منطقه پولی مشترک (CMA) می باشد. سیستم مالی کشور توسط بانک مرکزی نامیبیا (BoN) و سازمان ناظر بر مؤسسات مالی نامیبیا (NAMFISA) اداره می شود و مطابق استانداردهای بین المللی مانند Basel III، IOSCO و FATF عمل می کند. این راهنما برای سرمایه گذاران طراحی شده است تا نمایی جامع از بخش بانکی، ارز خارجی و مقررات کشور ارائه دهد و تصمیم گیری آگاهانه درباره سرمایه گذاری های برون مرزی را تسهیل کند. 1. نظام بانکی نامیبیا تاریخچه سیستم بانکی نامیبیا پس از استقلال در سال 1990 توسعه یافت و تحت ...
اجرای پایلوت صندوق ارزی برای جلب اعتماد عمومی
... شاید بتوان گفت که ضمانت دولت و بانک مرکزی، اساسی ترین رکن در موفقیت صندوق های سرمایه گذاری ارزی است. زمانی که مردم بدانند پشت این ابزار مالی، قدرت حاکمیت قرار دارد و نه تنها سود، بلکه اصل سرمایه نیز به صورت کامل تضمین شده است، با اطمینان بیشتری وارد این طرح ها می شوند. این ضمانت ها باید به صورت شفاف و مکتوب از سوی نهادهای ذی صلاح اعلام شده و هیچ ابهامی درباره نحوه بازخرید اوراق وجود نداشته باشد. در صورتی که دولت بتواند این تضمین را به درستی ارائه دهد، می تواند بخش قابل توجهی از ارزهای خانگی را که به دلیل نگرانی از تورم و افزایش نرخ ارز در خانه ها نگهداری می شوند، وارد چرخه رسمی ...
قیمت دلار امروز چهارشنبه 27 خردادماه 1405 | بازگشت دلار به مدار صعودی
به گزارش نبض بورس ، قیمت ارز در بازار آزاد تهران امروز با نوسان قابل توجهی همراه بود. بر اساس گزارش نبض بورس، معاملات دلار آمریکا در ابتدای روز با کاهش قیمت آغاز شد و نرخ آن تا سطح حدود 153 هزار تومان پایین آمد. با این حال، این روند نزولی چندان دوام نداشت و تحت تأثیر برخی اخبار و تحولات سیاسی و بین المللی، فضای بازار تغییر کرد. افزایش تقاضا در بازار آزاد باعث شد روند کاهشی متوقف شود و قیمت دلار دوباره مسیر صعودی در پیش بگیرد. در نتیجه این تغییرات، نرخ دلار در ادامه معاملات رشد کرد و در حال حاضر به حدود 160 هزار تومان رسیده است. در کنار دلار، سایر ارزهای پرتقاضا نیز در بازار آزاد ...
نقش صندوق های سرمایه گذاری در موج صعودی جدید بورس
بورس24 : طی هفته های اخیر بازار سرمایه ایران در فضایی متفاوت از ماه های گذشته قرار گرفته است؛ بازاری که هم زمان با تداوم ریسک های ژئوپلیتیکی و تحولات سیاسی منطقه، شاهد ورود پرقدرت نقدینگی و رشد قابل توجه شاخص ها بوده است. در همین رابطه، دکتر علی پازکی مدیرعامل تأمین سرمایه امید در گفت وگویی به بررسی تحولات اخیر بازار سرمایه، جابه جایی نقدینگی میان بازارها و چشم انداز پیش روی سرمایه گذاران پرداخت. علی پازکی با اشاره به شرایط بازار سرمایه پس از بازگشایی بورس در 29 اردیبهشت ماه اظهار نمود: بازار سرمایه در هفته های اخیر عملکردی فراتر از انتظارات بسیاری از فعالان بازار داشته است. در ...
افزایش قیمت پایه مواد پتروشیمی در بورس کالا+ ابلاغیه
تجربه کرده است. برآوردهای اولیه از افزایش میانگین حدود 40 درصدی قیمت پایه برخی گروه های کالایی حکایت دارد. ادامه اصلاح قیمت ها در بازار خودرو + جدول نکته قابل توجه در ابلاغیه جدید آن است که طی حدود هشت هفته گذشته، قیمت پایه محصولات پتروشیمی در بورس کالا بر مبنای میانگین قیمت حواله ارز محاسبه و تعیین می شد؛ روشی که تا حدی از شدت نوسانات قیمت مواد اولیه برای صنایع پایین دستی می کاست. با این حال، بر اساس فرمول جدید اعلام شده، مبنای محاسبه قیمت های پایه بار دیگر به نرخ های جهانی بازگشته است. این تغییر سبب شده قیمت بسیاری از مواد اولیه پتروشیمی با جهش قابل توجهی مواجه شود. ...
صندوق های طلا در مدار صعود؛ رشد دلار و اونس جهانی بازار را سبز کرد
صندوق های طلا در معاملات امروز با استقبال چشمگیر سرمایه گذاران مواجه شدند؛ به طوری که 97 درصد نمادهای این گروه در محدوده مثبت بسته شدند و بیش از هزار و 783 میلیارد تومان پول حقیقی به آن ها وارد شد.
رشد همزمان شاخص ها در بورس؛ اما هشدار نسبت به هیجان زدگی سرمایه گذاران
مشاوره های تخصصی می تواند ریسک تصمیم گیری های فردی را کاهش دهد. این کارشناس بازار سرمایه در بخش دیگری از سخنان خود به رشد همزمان شاخص کل و شاخص هم وزن اشاره کرد و گفت: این موضوع نشان دهنده آن است که رشد بازار محدود به چند سهم بزرگ نبوده و کلیت بازار در وضعیت مثبتی قرار دارد. به گفته وی، در مقاطعی حتی تقریباً تمامی نمادها مثبت بوده اند که این موضوع در بازار کمتر مشاهده می شود. دارابی همچنین با اشاره به نقش گزارش های مالی شرکت ها و فصل مجامع اظهار کرد: سودآوری شرکت ها و تقسیم سود مناسب، انگیزه نگهداری سهام را افزایش داده است؛ هرچند احتمال چرخش در پرتفوی سرمایه گذاران بزرگ در ...
تاریخ سازی شاخص کل بورس؛ شکست سطح 5 میلیون واحدی شاخص کل
که برخلاف تصور رایج مبنی بر اینکه ریال همیشه بازنده است ، در سه ماه و نیم گذشته بازدهی بیش از 10 درصدی نصیب سرمایه گذاران کرده اند. به زبان ساده، اگر فردی سرمایه خود را در این صندوق ها قرار می داد، می توانست طی این مدت بدون پذیرش ریسک بالا، سود قابل قبولی دریافت کند. البته باید توجه داشت که همیشه شرایط به این شکل نیست. تاریخ اقتصاد بارها نشان داده که در بلندمدت، این تورم است که تعیین کننده بازی خواهد بود.به همین دلیل نیز دارایی هایی مانند طلا، ارز و سهام، همچنان بخش مهمی از سبد سرمایه گذاری ایرانیان را تشکیل می دهند. ...
سرمایه گذاری از طریق صندوق ها برای افراد فاقد تخصص گزینه مناسب تری است
سرمایه گذاری است. ولیدی تاکید کرد: صندوق های اهرمی به دلیل استفاده از اهرم مالی و هم چنین پرداخت سود به دارندگان واحد های درآمد ثابت، همواره با هزینه های مشخصی مواجه هستند؛ بنابراین اگر بازار سهام در یک دوره زمانی طولانی بازدهی قابل توجهی نداشته باشد، این صندوق ها ناچار خواهند بود بخش قابل توجهی از منابع خود را صرف پرداخت سود به سرمایه گذاران واحد های درآمد ثابت کنند که این موضوع بر عملکرد آنها اثرگذار خواهد بود. او با اشاره به مختصات صندوق های اهرمی افزود: این صندوق ها بیش تر برای افرادی مناسب هستند که قصد پذیرش سطح بالاتری از ریسک را دارند و در چنین شرایطی نیز انتخاب ...
اخبار مهم بورس فردا چهارشنبه 27 خرداد 1405
به گزارش اکوبورس به نقل از نبض بورس ، بازار سرمایه در حالی به استقبال معاملات روز چهارشنبه 27 خرداد 1405 می رود که انتشار اخبار مثبت از بازگشت تدریجی تولید در برخی پتروشیمی ها، افزایش سرمایه های سنگین، رکوردشکنی صندوق های سهامی، عرضه اولیه زهلال و همچنین اخبار سیاسی مرتبط با مذاکرات ایران و آمریکا، توجه فعالان بازار را به خود جلب کرده است. مهم ترین رویداد معاملاتی روز چهارشنبه، عرضه اولیه شرکت کشت و صنعت هلال با نماد زهلال است. این عرضه به روش ترکیبی انجام می شود و در مرحله دوم، سهام با قیمت ارزش گذاری شده 26 هزار و 306 ریال در اختیار عموم سرمایه گذاران قرار خواهد گرفت. ...
اعلام تورم بالای 84 درصد توسط مرکز آمار؛ این تورم چه بر سر اقتصاد می آورد؟!
...، گزینه های متعددی را متناسب با میزان ریسک پذیری هر فرد در اختیار جامعه قرار می دهند. صندوق های مبتنی بر طلا ابزاری نوین هستند که دارایی های متقاضیان را در گواهی های سپرده سکه و شمش طلا سرمایه گذاری می کنند. این ابزار بورس، تمامی مزایای رشد قیمت طلا و دلار را بدون ریسک نگهداری فیزیکی و با مبالغ بسیار اندک فراهم می آورد. علاوه بر این، نظارت دقیق سازمان بورس بر این فرایند، ریسک تقلب و حباب های معاملاتی بازار سنتی را کاملاً از بین می برد. نقدشوندگی بالا و امکان خرید آنلاین این صندوق ها به سرمایه گذاران اجازه می دهد تا در سریع ترین زمان ممکن، دارایی ریالی خود را به ...
بورس با عبور از مرز 5 میلیون واحد رکورد تاریخی ثبت کرد
برای جذب سرمایه های مردمی در طرح های زیرساختی ایجاد می کند. چنین ابزار هایی علاوه بر تأمین مالی پروژه های بزرگ، فرصت مشارکت مستقیم سرمایه گذاران در طرح های توسعه ای را فراهم می سازند. در بازار های کالایی نیز حجم معاملات در سطوح بالایی قرار داشت. ارزش معاملات بازار فیزیکی بورس کالا بیش از 99 هزار میلیارد ریال ثبت شد و صندوق های کالایی نیز بیش از 124 هزار میلیارد ریال دادوستد را تجربه کردند. در بورس انرژی نیز ارزش معاملات بازار فیزیکی و سایر اوراق به ده ها هزار میلیارد ریال رسید. مجموع این تحولات بیانگر آن است که رونق فعلی محدود به بازار سهام نیست و بخش های مختلف بازار سرمایه از افزایش فعالیت سرمایه گذاران بهره مند شده اند. رشد ارزش معاملات، ورود منابع جدید، افزایش ارزش بازار و توسعه ابزار های مالی، مجموعه ای از نشانه های تقویت جایگاه بازار سرمایه در اقتصاد کشور را پیش روی فعالان اقتصادی قرار داده است. ...
رشد سهم بازار مالی در بورس کالا؛ اوراق بهادار به 54 درصد معاملات رسید
امکان معامله، نقدشوندگی و دسترسی به منابع مالی در زمان مورد نیاز وجود دارد. وی با اشاره به بازگشایی بازار صندوق های کالایی پس از بررسی های متعدد توضیح داد بسیاری از سرمایه گذاران در آن مقطع به نقدینگی و سرمایه خود نیاز داشتند و بازگشایی بازار با در نظر گرفتن مجموعه شرایط انجام شد. مدیرعامل بورس کالا افزود این تصمیم نتایج مثبتی به همراه داشت؛ به طوری که حدود 50 هزار میلیارد تومان منابع وارد صندوق های طلا شد و حتی پذیره نویسی صندوق های جدید نقره نیز انجام گرفت. جهرمی تأکید کرد وقتی سرمایه گذار اطمینان داشته باشد که در صورت نیاز امکان فروش دارایی و دسترسی به منابع ...