خانه
با دوستان خود به اشتراک بگذارید
می پسندم
0
سایر خبرها
دفترچه راهنمای حل بحران بانکی
سهامدار انحصاری باقی می ماند. بانک مرکزی 100 درصد سپرده های موجود و آتی بانک های دولتی را تضمین شده اعلام می کند و در بخش مدیران، تیم مدیریت جدید در بانک مستقر می شود و مأموریت می یابد ظرف 3 ماه گزارشی قابل اتکا از ارزش دارایی های بانک ارائه دهد. در بانک های اصل 44، در خصوص سپرده گذاران و مدیران تصمیم مشابه وضعیت بانک های دولتی گرفته می شود، اما در بخش سهامداران، دولت از طریق تزریق سرمایه ...
عملکرد ضعیف وزارت راه ریشه اعتراض رانندگان کامیون ها/ سرنوشت مبهم استانداردهای 85 گانه خودرو/ تکلیف قیمت ...
اعلام سازمان ثبت احوال کشور سالانه حدود 600 هزار ازدواج انجام می شود که با توجه به وجود منابع قرض الحسنه می توان بدون ایجاد صف به همه زوجین وام ازدواج پرداخت کرد. امان از بخشنامه برای تهیه گزارش به یک بانک دولتی مراجعه کردیم، اما متصدی تسهیلات اعلام کرد هنوز بخشنامه تسهیلات 15 میلیون تومانی به ما ارجاع نشده است. کارمند بخش تسهیلات یک بانک خصوصی نیز بانک خود را ...
خردجمعی نقطه مرکزی تامین مالی جمعی
گواهی شراکت که به صورت الکترونیکی منتشر می شود و از ثبت نزد سازمان معاف است، قادر است تا سقف 20 میلیارد ریال از طریق سکوهای تأمین مالی جمعی، تأمین مالی عمومی انجام دهد . وی ادامه داد: علاوه بر این قابلیت مبادله گواهی های تأمین مالی در بورس، ایجاد بستر قانونی برای تأمین مالی و افزایش نقد شوندگی اوراق، بازار سرمایه می تواند ارزش گذاری پروژه ها مبتنی بر این روش تأمین مالی را تسهیل کند ...
اختلافات داخلی ما را شکننده کرده نه تحریم های آمریکا
سکوت عارف را این گونه تعبیر می کند: اگر جار و جنجال می کرد، خوب بود؟ نایب رئیس مجلس که در دو سال گذشته نشان داده آنچنان وابسته به رای اصلاح طلبان برای ورود به هیات رئیسه نبوده است، در میانه گفت وگو کاندیداتوری مجدد خود برای ادامه حضور در هیات رئیسه مجلس را نیز اعلام می کند. پزشکیان علاوه بر این مسائل، از انتخابات آینده هم می گوید، از وزارت راه و شهرسازی تعریف می کند و نکاتی را درخصوص ...
نقش صندوق های جسورانه در توسعه اقتصاد دانش بنیان بررسی شد
شعار سال: در شرایط کنونی و با توجه به عدم پاسخگویی تامین مالی از طریق نظام بانکی، نیاز به فعالیت های خلاقانه جدید برای تامین مالی مورد نیاز تشدید شده است. در این حوزه یکی از مهم ترین روش ها سرمایه گذاری جسورانه است. صندوق های سرمایه گذاری جسورانه در حالی حلقه مفقوده میان دانش، شرکت های دانش بنیان و ثروت آفرینی را پر می کند که افزایش ارزش افزوده تولید داخلی نیز از اهداف ثانویه تامین مالی مزبور خواهد بود.سرمایه گذاری جسورانه (Venture Capital) یک مدل سرمایه گذاری برای ...
جامعه فناوری اطلاعات نیمه فلج شده آقای رییس جمهور کاری بکنید!
در متن این نامه آمده است: این روزها که با گسترش اخباری مواجه هستیم که امید و اعتماد مردم را هدف می گیرد، باعث تاسف است که اقداماتی از سوی قوه قضاییه و دولت باعث تشدید این ناامیدی در بین نسل جوان متخصص و کارآفرین می شود. موج نگران کننده ای که با دستور قضایی و با بستن دسترسی عموم جامعه به تلگرام شروع شد، اکنون به یک انسداد عمومی روی پروتکل های ارتباطی اینترنتی و اختلال فراگیر در بسیاری از سرویس های اینترنتی تبدیل شده اس ...
پرداخت 11 هزار میلیارد ریال سود انواع اوراق
کاهش می دهد. مدیر نظارت بر نهادهای مالی سازمان بورس و اوراق بهادار نظارت مستمر را دیگر مزیت صندوق های سرمایه گذاری دانست و گفت: صندوق ها دارای ارکان نظارتی بوده و به صورت مستمر توسط ارکان مذکور مورد رسیدگی قرار می گیرد. علاوه بر این بازدیدها و رسیدگی های دوره ای نیز از طرف سازمان بر عملکرد صندوق انجام می شود. ...
محسنی اژه ای :40 درصد از کاربران تلگرام به شکل دیگری از آن استفاده می کنند!
بازرسی کل کشور یا از طریق مدعی العموم و یا از طریق برخی نمایندگی ها در برخی از دستگاه ها مثل نمایندگی در بورس یا دستگاه های دیگر که باید نظارت ها را با دقت بیشتری انجام بدهند. وی در پاسخ به پرسشی مبنی بر اینکه آخرین رقم معوقات بانکی چقدر است و طبق اعلام مجلس 137 هزار میلیارد تومان از پرونده های بدهکاران بانکی به کجا رسیده و چه تعدادی تسویه شده است، تصریح کرد: آخرین رقم مربوط به معوقات ...
نحوه انتشار صورت های مالی نمونه شرکت های سرمایه گذاری
صادر کرده که به شرح زیر است: کلیه شرکت های سرمایه گذاری ثبت شده نزد سازمان بورس و اوراق بهادار کلیه حسابرسان معتمد سازمان بورس و اوراق بهادار موضوع : صورت های مالی نمونه شرکت های سرمایه گذاری با سلام و احترام؛ وجود اطلاعات مالی شفاف یکی از الزامات اساسی کارآیی بازار سرمایه است و در قانون بازار اوراق بهادار در راستای حمایت از حقوق سرمایه گذاران، و با هدف ساماندهی، حفظ و توسعه بازار شفاف، منصفانه و کارآی اوراق بهادار، وظایف و اختیاراتی برای سازمان بورس و اوراق بهادار در خصوص تهیه و انتشار اطلاعات توسط اشخاص تحت نظارت درنظر گرفته شده است. ...
برخورد قاطعانه با هر گروه و جریان و فردی که بخواهد امنیت کشور را به هم بریزد
نمایندگی در بورس یا دستگاه های دیگر که باید نظارت ها را با دقت بیشتری انجام بدهند. وی در پاسخ به پرسشی مبنی بر اینکه آخرین رقم معوقات بانکی چقدر است و طبق اعلام مجلس 137 هزار میلیارد تومان از پرونده های بدهکاران بانکی به کجا رسیده و چه تعدادی تسویه شده است، تصریح کرد: آخرین رقم مربوط به معوقات بانکی را دقیقا نمی دانم؛ باید از مراجع مربوطه بپرسم. سخنگوی قوه قضائیه افزود: درباره ...
نحوه انتشار صورت های مالی نمونه شرکت های سرمایه گذاری
گذاری با سلام و احترام؛ وجود اطلاعات مالی شفاف یکی از الزامات اساسی کارآیی بازار سرمایه است و در قانون بازار اوراق بهادار در راستای حمایت از حقوق سرمایه گذاران، و با هدف ساماندهی، حفظ و توسعه بازار شفاف، منصفانه و کارآی اوراق بهادار، وظایف و اختیاراتی برای سازمان بورس و اوراق بهادار در خصوص تهیه و انتشار اطلاعات توسط اشخاص تحت نظارت درنظر گرفته شده است. ...
رکود اقتصادی حاصل انتظار تحقق برجام است
سیاست های کلی اقتصاد مقاومتی پایش تهاجمات، ترفندها و جنگ های اقتصادی است. این مسائل باید مدام به صورت مستمر پایش شود. اگر این کار انجام می شد ما به این مشکلات دچار نمی شدیم. به نظر من بهترین مکان برای مرکز مقابله، همین ستاد فرماندهی اقتصاد مقاومتی است. خواسته دیگر ایشان این بود که باید از اقتصاد نفتی عبور کنیم و نباید وابسته به نفت باشیم، به این دلیل که ما نفت را تولید می کنیم ولی قیمت ...
ارز هنوز هم تک نرخی نیست/ خودرو از لیست کالاهای اولویت دار برای دریافت ارز خارج شد/ مرغداری ها تعطیل می ...
و در بازار 12هزار و 980 تومان است. اما این در شرایطی است که قیمت برنج در بازار در هر کیلو از 12 تا 16 هزار تومان در نوسان است. اتفاق پیش آمده در بازار نظارت بیشتر سازمان حمایت و تعزیرات حکومتی را می طلبد. ابتدای سال جاری وقتی قیمت لبنیات از سوی برخی کارخانجات افزایش پیدا کرد سازمان حمایت شمارش معکوس برای برگشت قیمت ها را شروع کرد ولی در مقطع فعلی که قیمت ها بالا رفته است هنوز هیچ اخطاری ...
نگاهی تیتروار به انتقادات اعضای شورا از شهردار رشت
متعلق به کارکنان شهرداری رشت در حوزه تقسیم سرانه سلامت گام های خوبی برداشته شود. 2- اِلمان های شهری نیازمند بازنگری هستند. 3- اقدام مناسبی برای مشکلات زیستی انجام شود. 4- تا کنون اقدامی در زمینه اجرای پروژه پارک آبی در رشت انجام نشده است. 5- سرای محلات رشت راه اندازی شده، اما به خوبی از آن استفاده نشده است. 6- باید موانع پیش روی سرمایه گذار ...
زه بغل برای پراید آپشن شد!/ سراب توتال از وعده سرمایه گذاری تا سرقت اطلاعات نفتی/ چرا باید مدیران ...
اعلام کرد: کارخانه های تولیدکننده هیچ مجوزی برای افزایش قیمت ندارند و با متخلفان برخورد می شود. اما تولیدکنندگان در این مورد نظر دیگری دارند و معتقدند دولت هیچ حمایتی از بخش تولید نمی کند و تنها کاری که انجام می دهد فشار به بخش تولید است. علیرضا رستمی، مدیرکل نظارت بر محصولات کشاورزی و مواد غذایی سازمان حمایت مصرف کنندگان و تولیدکنندگان درباره قانونی یا غیرقانونی بودن افزایش قیمت محصولات ...
مزیت های چندگانه صندوق های سرمایه گذاری برای سهامداران
به گزارش اخبار پولی مالی- مدیر نظارت بر نهادهای مالی سازمان بورس و اوراق بهادار در خصوص مزیت های سرمایه گذاری از طریق صندوق های سرمایه گذاری گفت: در مکانیسم فعالیت این صندوق ها وجوه از سرمایه گذاران جمع آوری شده و با توجه به پذیرش ریسک مورد قبول، تلاش می شود بیشترین بازدهی ممکن نصیب سرمایه گذاران شود. مزیت های چندگانه صندوق های سرمایه گذاری برای سهامداران محمد رضا معتمد افزود : انباشته ...
نیمه پنهان معافیت بیمه از مالیات
جلسات زیادی با رئیس امور مالیاتی وقت داشتم و درآن جلسات با تشریح اینکه در زمان صدور بیمه نامه هیچ اتفاقی که بتوان از آن معنای ارزش بر افزوده گرفت، اتفاق نمی افتد و در مقابل حق بیمه دریافتی یک ورق کاغذ با اعتباری که دارد به مشتری یا همان بیمه گذار تحویل داده می شود. یادم می آید رئیس وقت سازمان آن زمان گلایه کردند که در زمان تدوین پیش نویس قانون بیمه های بازرگانی بسته پیشنهادی نداشتند و کسی برای اجرای ...
مزیت های چندگانه صندوق های سرمایه گذاری برای سهامداران
نقدینه- صدور و ابطال و همچنین خرید و فروش واحدهای سرمایه گذاری صندوقها و درآمد کسب شده از آن، معاف از مالیات است. همچنین قیمتی که سرمایه گذار تمایل به سرمایه گذاری در صندوق دارد یا متمایل به خروج از سرمایه گذاری از صندوق است، مشخص بوده و سرمایه گذار متناسب با آن می تواند اقدام کند . به گزارش پایگاه خبری نقدینه، محمدرضا معتمد، مدیر نظارت بر نهادهای مالی سازمان بورس و اوراق بهادار در ...
پرده برداری از بازندگان صندوق های سرمایه گذاری 12 ماه اخیر
ساسان پوربیژن: هدف از تشکیل صندوق سرمایه گذاری، تامین بازده مورد انتظار سرمایه گذاران ضمن به حداقل رساندن ریسک سرمایه گذاری است. در 12 ماه گذشته در حالی که صندوق های برتر بازده 47 درصدی بدست آوردند تعدادی از صندوق های سرمایه گذاری در سهام نه تنها سودی عاید سرمایه گذار نکردند بلکه زیان 78 درصدی نیز به ارمغان آوردند! در زیر جدولی از زیانده ترین و کم سود ترین صندوق های سرمایه گذاری آورده شده است ...
تأمین مالی جمعی؛ آمیخته با پذیرش ریسک
زیاد و پذیرش آن از سوی سرمایه گذار بوده است. لذا غالب نهادهای نظارتی در پی الزامات محدود کننده در این حوزه بوده و هستند. مدیر گروه بازارها و ابزارهای مالی مرکز پژوهش، توسعه و مطالعات اسلامی سازمان بورس و اوراق بهادار تاکید کرد: آنچه باید بدان توجه کرد این است که نباید ظرفیت تأمین مالی جمعی را اغراق آمیز بیان کرد و همچنین نباید از ظرفیت های آن نیز غافل ماند. تأمین مالی جمعی امکان مناسبی ...
تابلوی ایست قانون جلوی استارت آپ ها/ چالش های پیش روی کسب و کارهای نوپا
به گزارش نمایه بانک ، به نقل از ستاد خبری سومین نمایشگاه تراکنش ایران، رویدادهای استارت آپی تقریباً از سال های ابتدایی دهه 90 شمسی در کشور رواج یافتند. این رویدادها بیش تر الگوگرفته از تجربه های کشورهای دیگر بودند که در مقیاس های کوچک تر برگزار می شدند. در این رویدادها، صاحبان ایده ها در زمانی مشخص، به تشریح ایده های خود می پرداختند و صاحبان کسب وکارهای موفق که دارای تجربه بودند، ایده آن ها را نقد می کردند. استقبال سرمایه گذاران خارجی از استارت آپ های ایرانی، گواه همین ادعاست که ذهن خلاق و ایده ...
حمایت ازتولید و اشتغال در نظام اعتباری بانک ها
... علاوه بر سپرده گذاری های بخش خصوصی، سپرده گذاری ها می تواند از طرف بانک مرکزی، صندوق توسعه ملی و سایر نهادها به منظور تخصیص در بخش خاص انجام شود. در بانکداری نوین عملیات تجهیز منابع مالی بطور معمول از طریق فعالیت هایی چون جذب منابع از طریق ایجاد روابط کارگزاری و اخذ خطوط اعتباری فاینانس و ریفاینانس و ایجاد شعب و واحدهای فرعی در کشورهای خارجی، بهره گیری از سازوکارهای نوین و ...
پرش از مانع ریسک
است که نگرانی هایی را برای سپرده گذاران شما به وجود آورده، در این حوزه چه اقداماتی انجام دادید؟ بحث مدیرعامل سابق و بحث عملکرد بانک، دو موضوع متفاوت است. موضوعی که مربوط به مدیریت گذشته بانک است در شرف رسیدگی است، اطلاعات لازم در اختیار مراجع ذی ربط قرار گرفته و بسیاری از موارد به شفاف سازی منتهی شده است. موضوعی که شما به آن اشاره کردید مبنی بر دغدغه های به وجودآمده برای سپرده گذاران ...
مشکل نظام پولی صندوق های درآمد ثابت نیست/ دلیل واکنش ضعیف بازار سهام به بخشنامه بانک مرکزی
مشکل اقتصاد به نوعی پاک کردن صورت مسئله است، زیرا صندوق های سرمایه گذاری با درآمد ثابت با دارایی بیش از 10 هزار میلیارد تومان از بازدهی کمتر از سود سپرده بانکی برخوردار بوده اند. این کارشناس بازار سرمایه دلیل عدم واکنش آنی بازار سرمایه به بخشنامه بانک مرکزی را ناشی از رشد اقتصادی پایین اقتصاد ایران دانست و گفت: آنچه که باعث بهبود حجم و ارزش معاملات بازار سهام شده اغلب ناشی از بهبود قیمت ...
استقلال بانک مرکزی و اجرای صحیح عملیات بانکی بدون ربا با تصویب لوایح دوگانه بانکی
چون استانداردها و رهنمودهای نظارتی مراجع بین المللی نظارت بانکی و به ویژه کمیته نظارت بانکی بال و نیز قوانین بانکداری سایر کشورها فراهم شده است. 7- به مقررات انتظامی و آیین رسیدگی به تخلفات مؤسسات اعتباری به نحو مبسوطی پرداخته شده است. 8- احکام مربوط به صندوق ضمانت سپرده ها با هدف تأدیه فوری وجوه سپرده گذاران خرد در مواقع توقف و انحلال مؤسسات اعتباری با جزییات بیشتری مقرر گردیده است. ...
قیمت طلا کاهش یافت
... به گفته تحلیلگران و تجار، عدم اتخاذ یک سیاست اقتصادی مشخص از سوی دولت دونالد ترامپ سرمایه گذاران را نگران ساخته و زمانی که بازارهای بورس با افت مواجه می شود، افراد بیشتری به خرید طلا روی می آورند. پس از آنکه بانک مرکزی آمریکا هیچ صحبتی از سرعت بخشیدن به سیاست افزایش نرخ بهره خود نکرده، گمانه زنی ها در مورد اینکه فدرال رزرو برای مقابله با سیاست های تورم زای دولت ترامپ نرخ بهره را ...
راه مشارکت صنعت بیمه در توسعه بازار سرمایه از بیمه های عمر می گذرد
دهم درصد ضریب نفوذجهانی به بیمه های عمر مربوط می شود و کمتراز 3درصدآن به نفوذ بیمه های غیر عمر اختصاص دارد. مسائلی که به آنها اشاره کردم نظیر تورم، وضعیت بازار سرمایه و تسلط دولت در اقتصادسبب شدند که بیمه های عمر در کشور ما نتوانند رشد قابل قبولی داشته باشند. سازمان تامین اجتماعی به عنوان یک نهاد اقتصادی رقم قابل توجهی از اقتصاد کشور را به خود اختصاص داده است.یا صندوق های بازنشستگی مثل ...
طرح مهم ترین مشکلات شرکت های سرمایه گذاری و مسائل بازار سرمایه با رییس سازمان بورس و اوراق بهادار
موجب می شود که شرکت ها قانون را دور بزنند و ذخیره نگیرند ومنافع موهوم توزیع شود. لازم است در این راستا اقداماتی انجام شودتا این مسأله گسترده نشود. ما از سازمان بورس، علاوه بر نظارت، توقع حمایت داریم. جواد عشقی نژاد، مدیرعامل شرکت سرمایه گذاری و خدمات مدیریت صندوق بازنشستگی کشوری نیز اظهار داشت که 20 درصد از نقدینگی کشور در اختیار بازار سرمایه است و این بازار قدرت و توان اقتصادی خود را ...
الگوبرداری از بازار سرمایه بین المللی به روش های تامین مالی در کشور کمک می کند
اخبار فلزات: تامین مالی بنگاه های اقتصادی یکی از مهم ترین دغدغه های این بنگاه ها برای پیشبرد اهداف و چشم اندازهای آن ها است. مشکلات اقتصادی کشور، بحران های سیاسی بین المللی و مشکلات اجتماعی منجر به بروز چالش های بسیاری برای تامین سرمایه و بازار مالی شرکت ها شده است. عدم وجود سیاست گذاری های مناسب برای کنترل حجم نقدینگی در کشور و مشکلات تامین مالی با استفاده از جذب سرمایه خارجی راه تامین مالی در ایران را بسیار دشوار می کند. در این راستا خبرنگار پایگاه خبری، تحلیلی فلزات آنلاین به گفت وگو با مدیرعامل شرکت سرمایه گذاری صنعت و معدن نشسته است. امیر تقی خان تجریشی اعتقاد دارد که ارتباط با بازارهای سرمایه کشورهای پیشرفته و الگوبرداری از آن ها بدون تغییر اساسی در ساختار و با رعایت الزامات شریعت به توسعه بازار سرمایه کشور کمک قابل توجهی خواهد کرد. شرح کامل این گفت وگو را در ادامه بخوانید. نقش تأمین مالی مناسب برای توسعه بنگاه های اقتصادی کشور را چگونه ارزیابی می کنید؟ قبل از پاسخ به این سؤال، مروری بر ادبیات و ابزارهای تأمین مالی خالی از لطف نخواهد بود. روش های تأمین مالی در دنیا به دو دسته کلی تأمین مالی از طریق اوراق بدهی (Debt) یا از طریق سرمایه (Equity) تقسیم می شود. تأمین مالی از طریق اوراق بدهی شامل وام های بانکی و ابزارهای بدهی بازار سرمایه می شود؛ درحالی که تأمین مالی از طریق سرمایه، روش هایی همچون افزایش سرمایه و پذیره نویسی، سهام پروژه، صندوق پروژه و مواردی از این دست را در بر می گیرد. عموماً تأمین مالی از طریق بازار بدهی برای شرکت هایی مناسب است که کنترل پروژه و منافع برایشان اهمیت دارد و همچنین از توان نقدینگی مناسبی برخوردارند. در این صورت شرکت ریسک مالی ناشی از پرداخت اصل و فرع اوراق را می پذیرد، به امید آن که بتواند با بهره برداری از طرح، آن ها را جبران کند. در تأمین مالی مبتنی بر سرمایه، بخشی از ریسک انجام پروژه به سرمایه گذاران منتقل می شود و در مقابل بخشی از بازدهی انجام پروژه نیز به آنان اختصاص خواهد یافت. از این رو، این روش برای شرکت هایی قابل اجرا است که می توانند ریسک تغییر مالکیت بخشی از شرکت را بپذیرند و همچنین شرکت هایی که به لحاظ کفایت سرمایه و نقدینگی وضعیت مناسبی ندارند. از طرفی بر اساس ادبیات مالی، انتخاب ساختار بهینه سرمایه، باعث حداقل کردن هزینه سرمایه شرکت (WACC) خواهد شد که این موضوع عامل تعیین کننده ای برای قدرت چانه زنی قیمت محصولات با رقبای موجود داخلی و خارجی شده و حاشیه سود مناسبی که مورد انتظار بنگاه اقتصادی است را به همراه خواهد داشت. از همین رو امروزه بحث تأمین مالی و یافتن روش های مناسب آن به یکی از دغدغه های اصلی سیاست گذاران در حوزه های مختلف اقتصادی تبدیل شده است. لذا آنچه در کشور غیر قابل انکار به نظر می رسد لزوم توجه بیشتر به مسائل تأمین مالی به عنوان یکی از ارکان کلیدی راه اندازی پروژه های توسعه ای است. از طرف دیگر جوابگو نبودن اعتبارات سیستم بانکی و محدودیت فاینانس خارجی، منجر به تأخیر در اجرای پروژه ها و اتلاف منابع شده و نیاز به بازنگری در فرایندهای تأمین مالی با هدف رشد تأمین مالی بازار .... از الزامات رشد اقتصادی خواهد بود. به طور مثال مطابق با پیش بینی شرکت مک نزی (McKinney) ، ایران به منظور رسیدن به تولید ناخالص داخلی یک تریلیون دلاری، سالانه به 175 میلیارد دلار سرمایه گذاری نیازمند است . شرکت های سرمایه گذاری چه نقشی در تأمین مالی طرح های توسعه صنایع کشور ایفا می کنند؟ مطابق ماده 7 دستورالعمل شناسایی و ثبت نهادهای مالی فعال در بازار اوراق بهادار نزد سازمان، 80 درصد از دارایی های شرکت های مادر (هلدینگ) و شرکت های سرمایه گذاری باید در اوراق بهادار سرمایه گذاری شود. از طرفی نقدینگی، هزینه فرصت سرمایه، نرخ بازدهی مورد انتظار سرمایه گذاری و ریسک های مترتب بر آن، عواملی است که شرکت های سرمایه گذاری و هلدینگ ها در فعالیت تجاری خود مدنظر قرار می دهند. به نظر می رسد که جایگاه شرکت های سرمایه گذاری در تأمین مالی صنایع کشور بیش از هر چیز منوط به گسترش ابزارهای تأمین مالی بازار محور باشد. در حال حاضر به جز در موارد اندکی که شرکت های سرمایه گذاری در صورت ارزندگی بالای یک پروژه به صورت مستقیم و با استراتژی خروج مشخص در شرکت ها و پروژه ها سرمایه گذاری می کنند، نحوه ورود شرکت های سرمایه گذاری در تأمین مالی طرح های توسعه ای به صورت غیرمستقیم و از طریق بازار سرمایه (خرید اوراق بدهی یا شرکت در افزایش سرمایه) انجام می شود . در مقام مقایسه، عملکرد شرکت های سرمایه گذاری ایران با شرکت های مشابه در کشورهای توسعه یافته را در موضوع تأمین مالی طرح های توسعه ای چگونه ارزیابی می کنید؟ نکته قابل توجه در مورد این موضوع این است که ساختاری مشابه با ساختار تعریف شده برای شرکت های سرمایه گذاری که در کشور فعالیت می کنند، در خارج از ایران و به خصوص کشورهای توسعه یافته وجود ندارد. در واقع ساختار موجود برای شرکت های سرمایه گذاری درکشور، تلفیقی از شرکت های مدیریت دارایی و هلدینگ است که هریک به شیوه ای متفاوت می توانند در تأمین مالی پروژه ها نقش داشته باشند. از این رو مقایسه عملکرد شرکت های سرمایه گذاری داخلی با مشابه آن در کشورهای توسعه یافته، در امر تأمین مالی پروژه ها دشوار به نظر می رسد . در کشورهای توسعه یافته از چه دانش های نوین و راهکارهای جدیدی برای تأمین مالی بنگاه ها استفاده می شود؟ بدیهی است که ابزارهای تأمین مالی در کشورهای توسعه یافته تنوع بسیار زیادی دارد و این امر دست شرکت های سرمایه پذیر را برای انتخاب روش بهینه جهت تأمین منابع مورد نیاز باز می گذارد. در کشورهای توسعه یافته، غالبا تأمین مالی پروژه ها از طریق سرمایه گذاری خصوصی (Private Equity) انجام می شود که به دو روش عمده خرید اهرمی (Leverage Buyout) یا سرمایه گذاری جسورانه (Venture Capital) اجرا می شود . آیا روش های تأمین مالی ارائه شده در کشورهای توسعه یافته قابلیت اجرایی شدن در کشور ایران را دارند؟ چه موانعی پیش روی این روش ها هستند؟ در چند سال گذشته بیش تر فعالان اقتصادی از فضای تولیدی کشور رضایت کافی نداشته اند و اقتصاد ایران با مشکلات فراوانی مواجه بوده است. در این میان به نظر می رسد که یکی از راه های بسیار موثر در کمک به اقتصاد کشور، طراحی ابزاری جدید برای تأمین مالی پروژه ها و شرکت های سرمایه پذیر است. خوشبختانه با گذشت زمان، شاهد پیشرفت های خوبی در امر ابزارسازی در بازار سرمایه بوده ایم که موجب می شود تا پیشرفت های آتی امیدوارکننده باشد. به عنوان مثال از دو سال پیش ساختار صندوق سرمایه گذاری جسورانه (VC) در کشور پیاده سازی شد که بسیار مورد استقبال قرار گرفت. همچنین در حالی که شش سال از انتشار اولین اوراق بدهی در بازار سرمایه می گذرد، دستورالعمل های ابزارهای گوناگون بدهی توسط سازمان بورس طراحی شده تا به تناسب نیاز شرکت های سرمایه پذیر مورد استفاده قرار گیرد. با این وجود براساس آن چه تاکنون شاهد بودیم ابزارسازی، توسعه و بهبود فرصت های سرمایه گذاری و ایجاد بستر ارتباط سرمایه پذیران و سرمایه گذاران در بازار سرمایه کشور، زمان بر بوده و معمولاً با مشکلات و مسائل متعددی مواجه است. از این رو شاهد هستیم که در جذب منابع مورد نیاز طرح ها، همچنان بازار پول جذابیت بیشتری داشته و در اولویت است. مسائلی همچون عدم شفافیت دستورالعمل ها و پیچیده بودن فرآیند پذیرش شرکت ها در بورس ها، بوروکراسی پیچیده در توسعه ابزارها و نهادهای مالی نوین، عدم وجود انعطاف پذیری در قوانین و مقررات ناظر بر روش های تأمین مالی از جمله مواردی است که بازار سرمایه را در این امر ناموفق نمایانده است. بدیهی است که با تسهیل مقررات و دستورالعمل های بازار سرمایه، گام بسیار مؤثری در توسعه ابزارها و در نتیجه، توسعه اقتصاد کشور برداشته می شود . مهمترین چالش های پیش روی شرکت های سرمایه گذاری ایرانی برای تأمین مالی در راستای طرح های توسعه ای را چه مواردی تشکیل می دهد؟ همان طور که اشاره شد قوانین مشخصی برای تعیین ساختار سبد سرمایه گذاری شرکت های سرمایه گذاری تعریف شده است که فرصت های سرمایه گذاری را محدود به ابزارهایی می کند که در بازار سرمایه موجود باشند. از طرفی توجه به سودآوری در کوتاه مدت با توجه به سهام اقلیت در شرکت های سرمایه گذاری پذیرفته شده در بازار سرمایه، خواب سرمایه و مواردی از این قبیل موجب عدم رغبت شرکت های سرمایه گذاری برای ورود به تأمین مالی پروژه های بلندمدت شده است. البته با توجه به موضوع فعالیت تعریف شده در اساسنامه نمونه سازمان بورس اوراق بهادار، شرکت های سرمایه گذاری می توانند حداکثر 20 درصد از دارایی های خود را در قالب قراردادهای توافقی سرمایه گذاری کنند که بعضاً شاهد موارد موفقی در سابقه فعالیت برخی از شرکت های سرمایه گذاری فعال در بازار سرمایه ایران بوده ایم . با توجه به بهبود رتبه اعتباری ایران آیا جذب سرمایه گذار خارجی برای تأمین مالی تسهیل شده است؟ جذب سرمایه گذار خارجی در ایران با توجه به موقعیت های خاص سیاسی و جغرافیایی، مسأله ای پیچیده ای است که از چند وجه قابل بررسی خواهد بود. همان طور که شاهد هستیم مؤسسه های S&P ، Moody’s و Fitch ، سه مؤسسه مطرح رتبه بندی در دنیا هستند که تقریباً 95 درصد سهم بازار مربوط به این سه شرکت است. بر اساس گزارش های دوره ای ارائه شده از سوی این شرکت ها، ریسک اعتباری کشور ایران ارائه نشده است که با توجه به سهم بالای بازار این مؤسسات و مقبولیت آن ها در میان سرمایه گذاران خارجی، این موضوع می تواند باعث عدم اقبال سرمایه گذاران خارجی برای ورود به کشور شود. از طرفی ساختار بازار سرمایه ایران به گونه ای است که توانایی و بستر مناسب جذب سرمایه مازاد خارج از کشور را نیز ندارد. طبق آمار، سالانه و به طور میانگین حدود 1200 میلیارد دلار سرمایه مازاد (سود) در دنیا ایجاد می شود که آماده سرمایه گذاری است و از این مقدار تقریباً 30 درصد در موقعیت مناسبی سرمایه گذاری شده و مابقی وارد شبکه بانکی خواهد شد. از این سرمایه (مازاد) حدود 50 درصد متعلق به ایالات متحده آمریکا است که عملاً امکان سرمایه گذاری در ایران را نخواهد داشت. 40 درصد مربوط به کشورهای چین، آلمان، ژاپن، انگلیس و فرانسه و 10 درصد سایر کشورها است که در صورت وجود بسترهای مناسب، امکان ورود به کشور را خواهند داشت. از جمله دلایلی که امکان ورود سرمایه خارجی به کشور را تقریباً غیرممکن کرده؛ بین المللی نبودن بازار سرمایه و فقدان ارتباط های زیرساختی با مقام ناظر در سایر کشورها و عدم الزام سرمایه گذاران خارجی به سرمایه گذاری در شرکت های بورسی و همچنین فقدان ابزارهایی برای پوشش ریسک نوسانات نرخ ارز از یک طرف و عدم رعایت استانداردهای بین المللی گزارش دهی از طرف دیگر است . از نظر شما اولین و مهمترین اقدام برای تأمین مالی ساختارمند بنگاه های اقتصادی در کشور چیست؟ افزایش کارآمدی بازار سرمایه در تأمین مالی ساختارمند با وجود مشکلات عدیده، غیرممکن نخواهد بود. در وهله اول باید فرهنگ سرمایه گذاری در کشور توسعه یابد و این اطمینان ایجاد شود که بازار سرمایه همانند بازار پول، توانایی برآوردن توقعات سرمایه گذاران را خواهد داشت. این اقدام در راستای توسعه ابزارها و نهادهای مالی جدید و حذف مقررات دست وپاگیر غیر ضروری جهت تأمین مالی بلندمدت شرکت ها و کارآفرینان می تواند راه گشا بوده و بازار سرمایه را به بستری مناسب برای همراه کردن پس اندازها با فرصت های سرمایه گذاری تبدیل کند. از راهکارهای پر رنگ شدن نقش بازار سرمایه در تأمین مالی بین المللی عبارت است از: تلاش در راستای فراهم کردن امکان ورود مؤسسات رتبه بندی معتمد در دنیا، توسعه زیرساخت های نرم افزاری بازار سرمایه به منظور توانایی تعریف ابزارهای متنوع مالی از حیث نوع و جنس، بهبود حاکمیت شرکتی و ارائه گزارشات مالی شفاف ناشران بورسی و غیربورسی طبق استانداردهای بین المللی. البته در این راستا توجه به این نکته ضروری است که ارتباط با بازارهای سرمایه کشورهای پیشرفته و الگوبرداری از آن ها بدون تغییر اساسی در ساختار و با رعایت الزامات شریعت به توسعه بازار سرمایه کشور کمک قابل توجهی خواهد کرد. ...
راهبرد پاک سازی بانک مرکزی روسیه چگونه پیش رفته است؟
پیگیری شد؛ تا آنجا که تعداد مجوزهای بانکی کاهش یافت و اقدامات حل وفصل 1 در بسیاری از بانک ها پیگیری شد. از سپتامبر 2013، وظیفه مقررات گذاری که تا پیش از آن از سوی سازمان خدمات دولتی به بازارهای مالی (FSFM) انجام می شد، به بانک مرکزی روسیه منتقل شد. بعدازآن بانک مرکزی که اصطلاح مگا رگلاتور را به همراه خود یدک می کشید، مسئولیت هم زمان نظارت بر بانک ها و هم بر مؤسسات مالی غیر بانکی را ...
